trái phiếu – Thuonghieutieudung.com

Chiến lược đầu tư phân cực của các công ty chứng khoán sau Quý II

Linh — Mon, 29 Sep 2025 10:26:12 +0000

Sau quý II, danh mục tự doanh của các công ty chứng khoán đã tiếp tục mở rộng quy mô, đạt khoảng 324.000 tỷ đồng, tương đương 13 tỷ USD, tăng 4,5% so với cuối quý I. Tuy nhiên, chiến lược đầu tư của các công ty chứng khoán đã phân cực rõ ràng. Đa số các công ty đã chọn giữ vốn trong tài sản an toàn như tiền gửi và trái phiếu, trong khi chỉ một số ít đơn vị tiếp tục ưa chuộng cổ phiếu.

Dữ liệu thống kê cho thấy, tổng quy mô danh mục tự doanh toàn ngành đạt khoảng 324.000 tỷ đồng, với Top 10 công ty chứng khoán có danh mục lớn nhất hiện nắm giữ 64% tổng giá trị. Xét theo cơ cấu tài sản, giá trị đầu tư vào trái phiếu, tiền gửi/chứng chỉ tiền gửi và các khoản khác đều tăng trưởng, trong khi cổ phiếu/chứng chỉ quỹ lại suy giảm đáng kể.

TCBS đang nắm lượng trái phiếu hơn 18.000 tỷ đồng cuối tháng 6. (Nguồn: BCTC quý II của TCBS).

Nhóm Top 10 ghi nhận giá trị cổ phiếu chỉ còn 22.600 tỷ đồng, giảm một phần ba so với quý trước; tỷ trọng rơi từ 17,2% xuống 11%. Sự sụt giảm này chủ yếu đến từ việc Vietcap, SHS, VPS – các đơn vị rót mạnh vào cổ phiếu – không còn nằm trong nhóm dẫn đầu.

VIX đang nắm lượng cổ phiếu trị giá hơn 7.400 tỷ đồng cuối tháng 6. (Nguồn: BCTC quý II của VIX).

Trong khi đó, phần giá trị gia tăng của trái phiếu đến từ việc TCBS nâng quy mô nắm giữ, cùng với sự tham gia của MBS, HSC và LPBS. Điều này phần nào cho thấy xu hướng dịch chuyển sang tài sản an toàn, giảm biến động và cải thiện thanh khoản trong danh mục tự doanh.

Tổng giá trị tiền gửi toàn ngành đã vượt 107.000 tỷ đồng. SSI tiếp tục dẫn đầu với hơn 34.600 tỷ đồng tiền gửi, chiếm đến 68% danh mục tự doanh của công ty. Ngoài ra, SSI còn sở hữu hơn 15.100 tỷ đồng trái phiếu và gần 1.500 tỷ đồng cổ phiếu.

“Bộ phận tự doanh giữa 3 sự lựa chọn phân bổ tài sản”. (Ảnh minh hoạ: X.N).

Một số công ty khác như VPBankS, HSC, LPBS cũng có lượng trái phiếu lớn, nhưng vẫn chưa vượt SSI, VNDirect hay TCBS về quy mô. Ở chiều ngược lại, một vài công ty vẫn đặt sự ưu tiên vào cổ phiếu. VIX là đơn vị có tỷ trọng cổ phiếu cao nhất trong nhóm Top 10, đạt hơn 7.400 tỷ đồng, chiếm 54% danh mục tự doanh.

Thuyết minh FVTPL và AFS của SSI cuối tháng 6. (Nguồn: BCTC hợp nhất quý II của SSI).

Trong quý II, VIX hiện thực hóa lợi nhuận với tổng giá trị bán cổ phiếu hơn 8.000 tỷ đồng, mang lại lãi ròng gần 314 tỷ đồng. HSC nắm giữ danh mục cổ phiếu gần 3.600 tỷ đồng, với các khoản đầu tư lớn vào TCB, FPT, cùng MWG, STB, HPG, MBB, VPB, GMD, SSI…

Xét ngoài Top 10, Vietcap vẫn là đơn vị dẫn đầu về quy mô cổ phiếu, với tổng giá trị hơn 7.500 tỷ đồng. Tuy nhiên, danh mục đã có biến động rõ so với đầu năm. Phần FVTPL chỉ còn 33 tỷ đồng cổ phiếu niêm yết, giảm 84%, trong khi các khoản trong AFS như KDH, FPT, STB đều bị điều chỉnh đáng kể.

Trong bức tranh tái cơ cấu danh mục tự doanh sau quý II, cổ phiếu dần không còn là điểm đến đồng thuận mà trở thành một lựa chọn mang tính chọn lọc và định hướng chiến lược. Chỉ những đơn vị sẵn sàng chấp nhận rủi ro, có đội ngũ đầu tư chuyên nghiệp, đang theo đuổi lợi nhuận chủ động mới duy trì tỷ trọng cao với tài sản biến động.

Cách phân bổ danh mục thể hiện rõ khẩu vị riêng và mục tiêu cụ thể của từng công ty chứng khoán, trong đó xu hướng nghiêng về tài sản có thu nhập cố định vẫn chiếm ưu thế. Lựa chọn này vừa nhằm kiểm soát rủi ro, vừa giúp đảm bảo dòng tiền sẵn sàng nếu có biến động bất lợi.

Dù vậy, các điều kiện thị trường đang có dấu hiệu cải thiện. Bước sang tháng 7, thanh khoản trên sàn HOSE có thời điểm vọt lên những phiên 2–3 tỷ USD, đi cùng với việc VN-Index vượt mốc 1.500 điểm. Trong bối cảnh đó, không loại trừ khả năng xu hướng đầu tư sẽ thay đổi trong quý III, khi các công ty chứng khoán bắt đầu cân nhắc tái phân bổ danh mục, tìm kiếm cơ hội từ những tài sản có độ rủi ro cao hơn như cổ phiếu.

IFC đầu tư 500 tỉ vào trái phiếu của VETC để mở rộng thu phí điện tử không dừng

Linh — Sat, 27 Sep 2025 17:55:28 +0000

Ngày 23/7, Tổ chức Tài chính Quốc tế (IFC) – thành viên của Nhóm Ngân hàng Thế giới – đã công bố khoản đầu tư vào trái phiếu của Công ty Cổ phần VETC, nhà vận hành hàng đầu về hệ thống thu phí điện tử (ETC) tại Việt Nam. Khoản đầu tư trị giá 500 tỷ đồng (tương đương 19,2 triệu USD) này nhằm hỗ trợ việc mở rộng áp dụng thu phí không dùng tiền mặt và các dịch vụ thanh toán số trong lĩnh vực giao thông tại Việt Nam.

DKSH và Grand Universal hợp tác phân phối sản phẩm khăn giấy tại Việt Nam

Khoản đầu tư của IFC vào VETC là khoản đầu tư mua trái phiếu chuyển đổi có kỳ hạn 5 năm, hoàn tất vào ngày 22/7/2025. Sự hỗ trợ tài chính từ IFC sẽ giúp VETC mở rộng hệ thống thu phí không dừng trên toàn quốc đến năm 2030. Đồng thời, khoản đầu tư này cũng sẽ giúp VETC đa dạng hóa các dịch vụ thanh toán số liên quan đến giao thông, bao gồm đỗ xe điện tử, phí vào cửa sân bay và thanh toán không dùng tiền mặt tại các trạm xăng.

VETC hiện đang nắm giữ 75% thị phần trong lĩnh vực ETC. Quá trình hiện đại hóa cơ sở hạ tầng đường bộ và hệ thống giao thông đô thị đang được đẩy mạnh tại Việt Nam. Đường bộ hiện là phương thức vận tải chính cho cả hành khách và hàng hóa, với kế hoạch mở rộng và hiện đại hóa mạnh mẽ. Chính phủ đặt mục tiêu xây dựng thêm hơn 5.000 km đường cao tốc vào năm 2030 và 9.000 km vào năm 2050.

Lợi nhuận “đi lùi”, Sabeco vẫn có hơn 22.000 tỷ đồng gửi ngân hàng

Quy định bắt buộc triển khai hệ thống thu phí điện tử trên tất cả các tuyến cao tốc từ năm 2022 đã thúc đẩy nhanh quá trình áp dụng thu phí số. Kể từ khi triển khai hệ thống ETC vào năm 2015, số lượng giao dịch đã tăng mạnh. Khối lượng giao dịch hàng năm gần như tăng gấp đôi mỗi năm từ 2019 đến 2023. Theo Bộ Giao thông Vận tải, việc áp dụng nhanh chóng này đã giúp rút ngắn thời gian di chuyển, giảm ùn tắc, tiết kiệm nhiên liệu và giảm lượng khí thải nhà kính, mang lại tổng giá trị tiết kiệm kinh tế gần 1 tỷ USD trong giai đoạn 5 năm.

Ông Nguyễn Lê Thắng, Tổng Giám đốc VETC, bày tỏ vinh dự khi là đơn vị tiên phong trong hành trình chuyển đổi số của ngành giao thông vận tải Việt Nam. Ông cho rằng khoản đầu tư từ IFC sẽ giúp VETC đẩy nhanh tiến độ triển khai các hệ thống thu phí điện tử tiên tiến, mang lại hiệu quả vượt trội và lợi ích môi trường cho người sử dụng đường bộ.

Bà Katherine Koh, Giám đốc Khu vực của IFC về Cơ sở Hạ tầng và Tài nguyên Thiên nhiên, khu vực châu Á – Thái Bình Dương, nhấn mạnh rằng việc mở rộng hệ thống ETC và số hóa các dịch vụ thanh toán liên quan đến giao thông sẽ nâng cao khả năng lưu thông và cải thiện năng lực cũng như hiệu quả của hạ tầng giao thông đường bộ. Điều này không chỉ giúp giảm ùn tắc mà còn góp phần giảm phát thải khí nhà kính từ giao thông đường bộ.

Tác động của giải pháp công nghệ vào chứng khoán tuần lễ 15 gần khoác hoàn thành và triển khai blockchain trong thị trường chứng khoán.

Linh — Sun, 21 Sep 2025 00:10:44 +0000

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vừa chính thức công bố kế hoạch tham vọng đưa toàn bộ thị trường tài chính lên công nghệ chuỗi, trong khuôn khổ một sáng kiến mới. Bước tiến này sẽ bao gồm các loại tài sản tài chính đa dạng như cổ phiếu, trái phiếu, hợp đồng phái sinh, quỹ hoán đổi danh mục (ETFs) và nhiều loại tài sản khác. Và đáng chú ý, Ethereum dường như đang là cái tên nổi bật nhất để dẫn dắt cuộc chuyển đổi này.

Ethereum – nền tảng blockchainชั้น hàng đầu – đã khẳng định vị thế của mình trong lĩnh vực tài chính. Với vai trò là lớp thanh toán toàn cầu, Ethereum đã được các tổ chức tài chính, nhà quản lý và nhà phát triển tin tưởng. Việc áp dụng công nghệ blockchain vào tài chính, từ kho bạc mã hóa đến Tài sản Thực (RWAs), đã chỉ ra rằng Ethereum đóng vai trò nền tảng.

Mấu chốt quan trọng nữa đến từ khả năng mở rộng của hạ tầng Ethereum. Sự ra đời của các giải pháp Lớp2 như Optimism, Arbitrum và Base đã cho phép Ethereum có thể xử lý khối lượng giao dịch lớn mà các thị trường truyền thống yêu cầu. Điều này giúp Ethereum đáp ứng nhu cầu của hàng triệu triệu đô la tài sản đang tìm kiếm tính minh bạch, khả năng kiểm toán và hiệu suất hoạt động không ngừng nghỉ.

Chuyển đổi lên công nghệ chuỗi (onchain) được nhận định là bước tiến tất yếu. Đa số mọi người có thể vẫn chưa nhận thức rõ ràng về tầm quan trọng của việc này. Không chỉ đơn thuần là một tin tức tích cực, đây thực sự là một sự thay đổi mô hình trong cách thức vận hành của thị trường tài chính. Khi các thị trường chuyển sang số và niềm tin trở nên có thể lập trình, Ethereum đang trên đà trở thành trung tâm tài chính mới, vai trò tương lai mà trước đây thường gắn với Phố Wall.

Với những bước tiến và tiềm năng như hiện nay, có thể thấy rằng chúng ta chưa muộn để tham gia vào cuộc chơi này. Thực tế, chúng ta đang đến sớm, một lần nữa, vào thời điểm mà tương lai của tài chính đang dần định hình.

Về vấn đề này, nhiều chuyên gia tài chính và công nghệ thông tin đang theo dõi sát sao các diễn biến và có thể dẫn đến một sự thay đổi lớn trong cách thức hoạt động của thị trường tài chính toàn cầu.

Nguyên văn bài viết không cung cấp thông tin có thể xác thực. Để biết thêm thông tin, vui lòng truy cập các trang web chính thức của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ hoặc Ethereum để tìm hiểu thêm.

Vụ Vạn Thịnh Phát: Bà Trương Mỹ Lan Bị Đề Nghị Xét Xử Về Rửa Tiền, Lừa Đảo và Vận Chuyển Tiền Bất Hợp Pháp

Thanh Thao — Thu, 06 Jun 2024 13:41:52 +0000

Ngày 6 tháng 6, Cơ quan Cảnh sát Điều tra Bộ Công an (C03) đã tống đạt kết luận điều tra giai đoạn 2 của vụ án xảy ra tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn (SCB) và Tập đoàn Vạn Thịnh Phát. Theo đó, bà Trương Mỹ Lan, cựu Chủ tịch Tập đoàn Vạn Thịnh Phát, cùng 33 bị can khác bị đề nghị truy tố về các tội danh: lừa đảo chiếm đoạt tài sản, rửa tiền và vận chuyển trái phép tiền tệ qua biên giới.

Bà Trương Mỹ Lan tại phiên tòa sơ thẩm xét xử vụ án xảy ra ở Ngân hàng SCB – Ảnh: HỮU HẠNH

Hành vi vận chuyển trái phép tiền tệ qua biên giới

Kết quả điều tra xác định bà Trương Mỹ Lan là chủ mưu, chỉ đạo thực hiện các hoạt động vận chuyển trái phép tổng cộng hơn 4,5 tỷ USD (tương đương hơn 106.000 tỷ đồng) qua biên giới. Cụ thể:

Từ Việt Nam ra nước ngoài: Trong giai đoạn từ tháng 10 năm 2012 đến tháng 10 năm 2022, 21 công ty thuộc hệ sinh thái Vạn Thịnh Phát đã thực hiện các giao dịch chuyển hơn 1,5 tỷ USD ra nước ngoài trái quy định pháp luật.
Từ nước ngoài về Việt Nam: Cũng trong khoảng thời gian trên, 21 công ty liên quan đến Vạn Thịnh Phát đã nhận hơn 3 tỷ USD từ nước ngoài chuyển về Việt Nam, vi phạm các quy định pháp luật.

Các giao dịch này được thực hiện thông qua các hợp đồng giả mạo, bao gồm hợp đồng mua bán cổ phần, góp vốn, tư vấn hoặc vay nợ, nhằm che giấu bản chất bất hợp pháp của dòng tiền.

Hành vi lừa đảo chiếm đoạt tài sản

Bà Trương Mỹ Lan và các đồng phạm bị cáo buộc phát hành 25 gói trái phiếu không có tài sản đảm bảo, với tổng trị giá hơn 30.869 tỷ đồng, thông qua bốn pháp nhân: Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư An Đông, Công ty Cổ phần Đầu tư Quang Thuận, Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Sunny World, và Công ty Cổ phần Dịch vụ – Thương mại TP.HCM. Đến nay, dư nợ của các gói trái phiếu này là hơn 30.081 tỷ đồng, ảnh hưởng đến hơn 35.000 nhà đầu tư, với khả năng thanh toán gần như không còn.

Ngoài ra, trong giai đoạn từ năm 2012 đến 2022, bà Lan bị cáo buộc chỉ đạo lập hồ sơ khống để rút tiền từ SCB, gây thiệt hại nghiêm trọng:

Giai đoạn 2012-2017: Lập hồ sơ khống cho 304 khách hàng, vay 368 khoản với dư nợ hơn 132.000 tỷ đồng (gốc và lãi), gây thiệt hại hơn 64.000 tỷ đồng.
Giai đoạn 2018-2022: Chỉ đạo lập 916 hồ sơ vay vốn khống với tổng giá trị 545.000 tỷ đồng, chiếm đoạt 304.000 tỷ đồng và gây thiệt hại gần 130.000 tỷ đồng tiền lãi phát sinh.
Tổng cộng, các công ty trong hệ sinh thái Vạn Thịnh Phát hiện có gần 1.300 khoản vay với dư nợ 677.000 tỷ đồng (gốc và lãi).

Hành vi rửa tiền

Kết luận điều tra xác định bà Trương Mỹ Lan đứng đầu tổ chức thực hiện các hoạt động rửa tiền với tổng giá trị hơn 445.000 tỷ đồng, bao gồm:

Hơn 415.000 tỷ đồng từ hành vi tham ô tài sản tại SCB.
Khoảng 30.000 tỷ đồng từ hành vi lừa đảo chiếm đoạt tài sản thông qua các gói trái phiếu khống.

Hành vi đưa hối lộ

Bà Lan bị cáo buộc chỉ đạo cấp dưới chi số tiền lớn để mua chuộc các thành viên đoàn thanh tra, nhằm tránh việc SCB bị đưa vào diện kiểm soát đặc biệt. Đáng chú ý, nhóm của bà Lan đã bốn lần đưa hối lộ tổng cộng 5,2 triệu USD cho bà Đỗ Thị Nhàn, cựu Cục trưởng Cục Thanh tra, Giám sát của Ngân hàng Nhà nước.

Tình hình pháp lý trước đó

Trong giai đoạn xét xử trước đó tại Tòa án Nhân dân TP.HCM, bà Trương Mỹ Lan bị tuyên phạt:

20 năm tù về tội vi phạm quy định về cho vay.
Tử hình về tội tham ô tài sản.
20 năm tù về tội đưa hối lộ. Tổng hợp hình phạt là tử hình. Bản án xác định bà Lan đã thâu tóm 91,5% cổ phần SCB thông qua các cá nhân và pháp nhân đứng tên hộ, đồng thời chỉ đạo lập hồ sơ khống để rút tiền từ ngân hàng này.

Hiện tại, bà Trương Mỹ Lan đã kháng cáo toàn bộ bản án sơ thẩm, đề nghị xem xét lại các tội danh và mức án, đặc biệt là hình phạt tử hình.

Kết luận

Vụ án tại SCB và Tập đoàn Vạn Thịnh Phát là một trong những vụ án kinh tế nghiêm trọng nhất tại Việt Nam, với quy mô thiệt hại lên đến hàng trăm nghìn tỷ đồng và ảnh hưởng đến hàng chục nghìn nhà đầu tư. Các hành vi vi phạm của bà Trương Mỹ Lan và đồng phạm không chỉ gây tổn thất tài chính mà còn làm suy giảm niềm tin vào hệ thống tài chính-ngân hàng. Cơ quan chức năng đang tiếp tục xử lý vụ án theo quy định pháp luật.