Tập đoàn Berkshire Hathaway của tỷ phú Warren Buffett vừa công bố báo cáo tài chính quý II, trong đó tiết lộ khoản lỗ gần 3,8 tỷ USD từ hoạt động đầu tư vào công ty thực phẩm Kraft Heinz. Sự sụt giảm này bắt nguồn từ việc giá trị cổ phần của Berkshire trong Kraft Heinz giảm 3,76 tỷ USD, khi công ty hiện sở hữu 27,4% cổ phần.

Kraft Heinz gần đây thông báo về tình trạng khó khăn và đang xem xét các giải pháp chiến lược, bao gồm cả khả năng chia tách công ty. Điều này đánh dấu một thập kỷ Berkshire đầu tư vào công ty sở hữu thương hiệu tương cà Heinz và đồ ăn dặm không mang lại hiệu quả như kỳ vọng. Vào năm 2019, Berkshire đã ghi nhận khoản lỗ 3 tỷ USD từ khoản đầu tư này, và Warren Buffett thừa nhận đã định giá quá cao thương vụ, coi đây là một trong những sai lầm lớn nhất của mình.

Hoạt động kinh doanh của Kraft Heinz chịu ảnh hưởng bởi xu hướng tiêu dùng chuyển sang các sản phẩm thay thế lành mạnh hơn. Công ty hiện sở hữu hơn 200 thương hiệu, bao gồm Oscar Mayer, Kool-Aid, Velveeta và Jell-O. Việc chuyển dịch này đã tạo ra thách thức đáng kể cho công ty, khiến họ phải xem xét lại chiến lược kinh doanh.

Bên cạnh đó, lợi nhuận hoạt động quý II của Berkshire giảm xuống còn 11,16 tỷ USD, so với 11,6 tỷ USD trong cùng kỳ năm trước. Tập đoàn này cũng bày tỏ sự thận trọng về định giá thị trường trong bối cảnh bất ổn về thuế quan và tăng trưởng kinh tế.

Hiện tại, lượng tiền mặt và tài sản tương đương của Berkshire đạt hơn 344 tỷ USD. Đây là một con số đáng kể, thể hiện sự ổn định tài chính của tập đoàn. Tuy nhiên, cổ phiếu Berkshire đã giảm hơn 12% kể từ khi Buffett thông báo sẽ chuyển giao vị trí CEO cho Greg Abel vào cuối năm nay.

Trong bối cảnh hiện nay, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ tình hình của Kraft Heinz và Berkshire Hathaway. Việc xem xét các giải pháp chiến lược của Kraft Heinz, bao gồm cả khả năng chia tách công ty, có thể sẽ mang lại cơ hội mới cho các cổ đông.

Warren Buffett đã thừa nhận sai lầm trong khoản đầu tư vào Kraft Heinz, và sự sụt giảm giá trị cổ phần của Berkshire trong công ty này đã gây ra tổn thất đáng kể. Tuy nhiên, với lượng tiền mặt và tài sản tương đương lớn, Berkshire vẫn duy trì được sự ổn định tài chính.

Tương lai của Kraft Heinz vẫn còn nhiều thách thức, nhưng việc xem xét các giải pháp chiến lược có thể sẽ giúp công ty vượt qua khó khăn. Các cổ đông đang chờ đợi những bước đi tiếp theo của công ty và tác động của chúng đến giá trị cổ phần.

Trong cuộc gọi công bố thu nhập quý 2 năm 2025 của công ty Strategy, các giám đốc chiến lược đã trình bày về khả năng phục hồi tín dụng, vị thế thị trường và tích lũy bitcoin của công ty. Cuộc gọi bao gồm các bình luận từ Chủ tịch Điều hành Michael Saylor, CEO Fong Li và CFO Andrew Kang, khi họ giải quyết những lo ngại về cấu trúc bảng cân đối kế toán, tín dụng và lượng bitcoin ngày càng tăng của Strategy, hiện đang có tổng cộng 628.791 BTC trị giá khoảng 72,18 tỷ USD theo tỷ giá hối đoái hiện tại.

Các giám đốc chiến lược của Strategy đã thể hiện sự tự tin về khả năng phục hồi của công ty trước những cú sốc tiềm năng của bitcoin. Fong Li cho biết công ty coi mình là cánh cổng, không phải là người gác cổng, và hiện tại Strategy nắm giữ khoảng 3% nguồn cung bitcoin. Giám đốc Strategy nói thêm rằng nếu lượng bitcoin của công ty tăng lên trên 5% hoặc 7,5%, giá có thể đạt mức cực đoan, nghịch lý đẩy nhanh sự đổi mới và tham gia ở những nơi khác.

Khi được hỏi về rủi ro suy giảm, Michael Saylor nhấn mạnh lợi thế của phương pháp cổ phần ưu tiên của công ty. Ông cho biết cổ phần ưu tiên không bao giờ đáo hạn, vì vậy ngay cả khi BTC giảm 90% cũng không ảnh hưởng đến nghĩa vụ cổ tức. Saylor tiếp tục rằng mô hình này mạnh mẽ hơn và ít dễ vỡ hơn so với các mô hình đòn bẩy ngân hàng thông thường hoặc trái phiếu.

Andrew Kang bổ sung rằng công ty đã được thử nghiệm qua một cú giảm giá ~80% vào năm 2022 với một cấu trúc vốn yếu hơn rất nhiều và đã tồn tại. Hiện tại, Strategy dựa vào các công cụ tùy chỉnh—STRC, STRK, STRF và STRD—được thiết kế nội bộ sau chu kỳ đó.

Cuộc gọi cũng bao gồm thảo luận về việc tạo ra lợi nhuận, với CEO JAN3 Samson Mow hỏi liệu các sản phẩm xếp hạng tín dụng 3× đến 9× của Strategy còn hiệu quả hay không. Saylor rất lạc quan, cho rằng các môi trường BTC đi ngang hoặc có biến động thấp không phải là đầu gió—chúng giúp củng cố mô hình của công ty.

Ngoài ra, Saylor ủng hộ việc làm rõ phân loại tài sản kỹ thuật số dưới luật, đặc biệt đề cập đến Đạo luật Clarity, dự kiến được xem xét vào tháng Chín, như một bước đi lập pháp có thể có lợi cho toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử.

Cuối cùng, thành viên hội đồng Jeff Walton hỏi về những mục tiêu đòn bẩy có thể phát triển theo mô hình chỉ ưu tiên của Strategy. Saylor gợi ý rằng công ty có thể dần dần nâng tầm phạm vi mục tiêu, có thể vào khoảng 30–50%, bởi vì ưu tiên sửa chữa cho rủi ro khác nhau. Ông cũng nêu ý tưởng mở rộng các công cụ mới hơn như STRC, cung cấp tỷ lệ nổi và thời hạn ngắn.